500FIL为何带来50%以上的涨幅？探秘每次买灰度都涨的真相

本月FIL连续上涨，涨幅达到3倍。 本月涨幅最大的是3月18日，这一天灰度信托持有近500枚FIL，FIL也从最高的64美元涨至97美元，涨幅最大超过50%。

与当前的 FIL 数量相比，Grayscale 持有的 500 FIL 微不足道。 许多矿工每天花费超过 500 FIL 进行挖矿。 为什么灰度持有500个FIL会引发暴涨？

我们以史为鉴，分析BTC的兴起与Grayscale BTC Trust之间有着千丝万缕的联系。 探究灰度FIL一入市就迎来价格暴涨的原因，以及灰度FIL信托未来可能对Filecoin产生怎样的影响？

灰度机制及其BTC信任

Grayscale的背景是DCG——Digital Currency Group，是币圈的隐形巨头，业务布局覆盖币圈半壁江山。 同时btc溢价，DCG集团与万事达卡、纳斯达克、芝加哥证券交易所、BTC核心开发团队有着千丝万缕的关系。

作为一家资产管理公司，灰度拥有丰富的信托产品，包括BTC信托、ETH信托、FIL信托等。 其中，BTC信托和ETH信托均已在美国SEC注册，合规资质使得灰度在同类市场上没有竞争对手，处于绝对垄断地位。

以BTC信托为例，灰度本身并不直接购买或持有BTC。 建立的BTC信托仅支持用户通过BTC或现金兑换GBTC的信托份额，每个GBTC对应对应的BTC。

GBTC的获取方式有以下三种：

第一种是直接在OTC市场购买GBTC。 通过这种方式获得的GBTC没有锁仓时间，可以随意买卖；

二是用手头的BTC去灰度购买。 通过这种方式获得的GBTC需要锁仓半年，半年后可以通过OTC市场出售；

三是用现金从灰度购买（灰度会用现金购买BTC）。 通过这种方式获得的GBTC也需要锁仓半年，半年后才能通过OTC市场出售。

灰度每日新增持币量主要来自第二种和第三种申购方式。

GBTC作为推出了全球最大、流动性最强的美股市场，享有一定的流动性溢价。 同时，除了流动性溢价外，由于Grayscale BTC Trust是合规金融机构可以投资BTC的少数渠道之一，它还享有合法性溢价。

GBTC在20年内相对于BTC一直有10%以上的溢价，所以套利机构可以将BTC现货提取到Grayscale进行GBTC买入，6个月后卖出GBTC获取现金，用现金买入BTC到Grayscale再次申请GBTC购买。 在这整套操作中，赚取了GBTC和BTC的价差。 同时，由于Grayscale Trust是不可赎回机制，BTC购买BTC成为GBTC后无法赎回。 结果，Grayscale 的持有量继续增长。

牛市与灰度仓位的关系

总体来看，本轮牛市由机构领涨。 从 Grayscale 到 Paypal，从 MicroStrategy 到 Fidelity Investments，从 Square 到 Galaxy Digital，机构和企业级投资者不断购买比特币和其他加密资产。

灰度持仓的变化可以很好地表明当前金融机构对未来价格的看法。 如果机构继续看好，将体现在信托资产的溢价和灰度的持续增持上。

上图中，灰度GBTC每次大规模解锁期间，卖出GBTC后的大量现金用于再次买入BTC，流入灰度持股，因此BTC大幅上涨。

相比去年灰度溢价10%以上，从3月2日至今，GBTC连续出现负溢价，表明机构不再看涨。

与 Filecoin Trust 相比

当灰度宣布FIL成为新的持有货币时，最直接的影响就是提振了投资者的信心。 灰度此次公布的新增持仓币种中，FIL涨幅最大超过50%btc溢价，其余币种均带来不同程度的涨幅。

Grayscale的入局首先意味着币圈巨头Grayscale看好FIL。 此外，这也为金融机构购买FIL打开了一扇大门，这与灰度锁仓数量少相比是不可能的。 比较优势。

由于灰度不可赎回的锁仓并不是币价暴涨的原因，所以在目前FIL Trust无法在OTC市场交易的情况下，灰度持续加仓对币价的影响不会带来与币价相同的影响第一次持仓。 如果有激增，影响会小很多。

展望未来，当FIL信托在美国SEC成功注册并进入二级市场后，FIL信托可在OTC市场进行交易，FIL将极有可能走上BTC之路。 金融机构将开始入场，同时也可以进行FIL信托的交易。 信托的溢价和灰度的持仓增长可见机构对FIL的青睐。返回搜狐查看更多